2026年のグローバルブロックチェーン業界の収益は大幅に縮小し、約30%減の1,000億ドルになると予想されている。これは前年の約1,400億ドルと対照的であり、同じ期間のビットコインの平均価格推移を反映している。1KXの最近の報告書によると、市場全体が逆風にある一方で、機関金融や実物資産に関連する特定のセグメントは予想外の強さを見せている。データは、ユーザーが支払う手数料が依然として総収入の半分から60%を占めているが、伝統的な金融商品がオンチェーンに移行するにつれて、その収入の構成が急速に変化しているという構造的シフトを浮き彫りにしている。

DeFiが支配的なシェアを維持

分散型金融（DeFi）およびより広範な金融カテゴリーは、業界収入の大部分を依然として生み出し、2026年には650億ドルを貢献している。このセグメントは現在、ブロックチェーン総収益の3分の2を占めており、2022年の52%から大幅に増加している。このカテゴリー内では、中央集権型取引所（CEX）とデリバティブ取引所が最大の貢献者であり、収益の42%を占めている。ステーブルコインの準備金収入と利回りが29%で続き、オンチェーンのユーザー支払手数料は13%を占める。一方、ブロックチェーンインフラの収益は220億ドルに低下し、2020年以来の最低水準となった。ユーザーが実際に支払う取引手数料は、現在、ブロックチェーン総収益の3%未満を占めており、純粋な取引ユーティリティから金融サービスへの継続的なシフトを示している。

RWA取引が新たな成長を牽引

収益全体の減少にもかかわらず、実物資産（RWA）取引は主要な成長ドライバーとして台頭している。2026年前半、RWA取引は推定10億ドルの手数料を生み出し、第3四半期のパーペチュアル取引高の55%をトークン化株式が占めた。この資産クラスは、前年にセクターをリードしていた金を上回った。Robinhood Chainでは顕著な活動が見られ、第3四半期のトークン化株式の取引高は1,300億ドルを超え、その70%以上が米国株式市場が休場中に行われた。Black Lake Digital MarketsのCEOであるAl Qureshi氏は、RWAの取引高は投機的な暗号資産需要ではなく、基盤資産の利回りに駆動されており、独自の経済的ダイナミクスを生み出していると指摘した。彼は、RWA市場と暗号資産の関係は、米国債とドルの関係に似ており、大きな金融的な変化が起こるまで独立して動く可能性があると比喩した。

機関投資家の採用と今後の見通し

機関投資家の採用と経済的利用に関連する収益は、ブロックチェーン総収益の30%に成長し、第3四半期に初めてインフラ収益を上回った。この成長は、予測市場からの14億ドル、RWAトークン化とレンディングからの11億ドルを含む、ユーティリティセクターの手数料の16億ドルの急増によって牽引された。Boston Consulting Groupのデータによると、2025年に企業はステーブルコイン送金の約60%に関与しており、供給成長が停滞する中、決済量は過去最高に達した。今後について、アナリストは、より深い機関統合によって2027年に収益回復が見込めると示唆している。Arch Lendingの共同創業者であるHimanshu Sahay氏は、これらのトークン化資産を担保にしたレンディングを可能にすることが、そのユーティリティを高めるための次の重要なステップであると強調した。しかし、Nuva LabsのCollin Sellers氏は、限られた資本アクセスと広範な金融市場との不十分な統合が、トークン化信用の拡大にとって依然として重大な障害であると警告した。