Неудача банка Парагвая стимулирует рост спроса на стейблкоины

Парагвайский цифровой кредитор Ueno Bank вошёл в режим ликвидации 3 ноября 2026 года после того, как аудит показал, что его коэффициент платёжеспособности упал ниже 50 % от установленного законом минимума. Крах оставил почти три миллиона клиентов — около 60 % взрослого населения страны — без доступа к своим счетам, вызвав протесты и политический кризис, в результате которого президент Сантьяго Пенья был импичирован. В непосредственном после‑кризисном периоде рынок p2p‑криптовалют страны зафиксировал заметный рост спроса на стейблкоины, привязанные к доллару, поскольку пользователи обратились к цифровым активам для сохранения стоимости и выполнения платёжных обязательств.

Стейблкоины стали краткосрочным источником ликвидности

По данным Cointelegraph, продавцы на местных платформах начали предлагать премию до 13 % за USDt, отражая повышенный спрос на надёжный резерв стоимости на фоне 12,3 % недельного падения гуарани. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино назвал USDt «спасительной линией для сотен миллионов людей в мире». Парагвайская криптобиржа X4T сообщила, что за 30‑дневный период до начала ноября объём входящих средств превысил 10 млн $, при этом значительная часть активности пришлась на период после краха банка. Основатель и CEO Дэвид Айзенманн отметил, что совпадение с началом месяца, когда выплачиваются зарплаты, аренда и счета поставщикам, оставило многие компании без возможности выплатить зарплату без доступа к традиционным банковским услугам.

Противоречивые сигналы о более широком сдвиге

Аналитик GlobalData Рис Хикс предупредил, что всплеск пока не свидетельствует о массовом переходе от банков к стейблкоинам, отметив, что другие парагвайские банки быстро поглотили большую часть перемещённой ликвидности, а общественное недовольство было направлено больше в сторону правительства, чем банковского сектора. Хотя спрос на USDt и USDC резко вырос, Хикс не наблюдал преобладающего изменения поведения пользователей. Тем не менее центральный банк сообщил, что к 9 ноября 93,1 % вкладчиков Ueno получили возврат, что может смягчить долгосрочные опасения о системном переходе к цифровым долларовым активам.

Регуляторные и системные последствия

Эпизод подчёркивает давние опасения относительно зависимости от стейблкоинов в развивающихся рынках. Cointelegraph сослался на предыдущие инциденты, такие как раскрытие Circle о том, что резервы USDC на сумму 3,3 млрд $ хранились в Silicon Valley Bank во время его краха в 2023 году, что кратковременно привело к откреплению USDC. Аналитики утверждают, что хотя стейблкоины могут обеспечить ликвидность при падении доверия к местным банкам, они не имеют гарантий депозитов и подвержены тем же управленческим рискам, что и традиционные финансовые институты. Хикс подчеркнул необходимость более прозрачных рамок защиты потребителей для обеспечения безопасности пользователей, обращающихся к стейблкоинам в качестве альтернативы в периоды политической или экономической нестабильности.