Em entrevista recente, Adam Back, CEO e co‑fundador da Blockstream, argumentou que a próxima fase de crescimento do Bitcoin será impulsionada por fundos de pensão, fundos geridos e carteiras modelo. Enquanto a primeira onda de adoção envolveu investidores de varejo e a segunda trouxe os fundos negociados em bolsa, Back acredita que a terceira onda — capital institucional de longo prazo — ainda está amplamente inexplorada. Ele destacou que bancos suíços já estão se posicionando para atender à demanda por custódia segura e resistente a ataques quânticos.

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Fonte: CoinGecko. Preços indicativos.

Por que a terceira onda importa

Back descreveu as duas primeiras ondas de adoção como fundamentais: indivíduos introduziram o Bitcoin no mercado, e os ETFs ofereceram exposição regulada a um público mais amplo. A terceira onda, segundo ele, trará capital institucional com bolsos profundos, oferecendo estabilidade e escala que podem consolidar o Bitcoin como reserva de valor. De acordo com Back, fundos de pensão e carteiras modelo são especialmente atraentes porque alocam capital ao longo de horizontes longos, alinhando‑se ao perfil de baixa correlação do Bitcoin.

Bancos suíços se preparam para custódia quântica

A Blockstream abriu um escritório em Lugano, Suíça, para apoiar bancos locais na construção de infraestrutura de custódia capaz de resistir a futuros ataques quânticos. Back observou que os bancos suíços estão avaliando tanto soluções internas quanto custodiante de terceiros, ponderando fatores como conformidade regulatória, requisitos de capital de Basileia e custo de manter Bitcoin. Ele enfatizou que a tecnologia quântica será um diferencial para bancos que buscam atrair clientes institucionais.

Cenário regulatório e opções de custódia

A entrevista abordou como a regulação molda as estratégias de custódia de Bitcoin. Back explicou que as regras de Basileia influenciam o tratamento de capital dos ativos em Bitcoin, afetando a economia para bancos e gestores de fundos. Ele também comparou fundos de mercado monetário tokenizados com stablecoins, sugerindo que valores mobiliários tokenizados em plataformas como Liquid e Blockstream AMP podem oferecer um caminho regulado para instituições obterem exposição sem custódia direta na cadeia.

O que observar a seguir

Observadores do setor devem monitorar o lançamento de soluções de custódia quântica pelos bancos suíços e a reação dos gestores de fundos de pensão aos produtos tokenizados emergentes. Além disso, atualizações regulatórias — especialmente sobre o tratamento de capital de Basileia para ativos digitais — serão cruciais para determinar a velocidade com que a terceira onda se materializa.