米国供給管理協会（ISM）は11月2日に、10月の米国工場生産指数が59に上昇し、2021年11月以来の水準となったと報告しました。同じデータは製造業購買担当者指数（PMI）が55.5に上昇し、10か月連続の拡大を示しています。生産の急伸は経済成長の強さを示す一方、ISM価格指数が75.2に低下したことは原材料コスト上昇が広範ではなくなりつつあることを示唆しています。これらの混在した指標はFRBの金融政策姿勢と交差し、ビットコイン投資家にとって微妙な背景を形成しています。

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出典：CoinGecko。価格は参考値です。

工場成長がインフレ懸念を上回る

CryptoSlateによると、ISM生産指数が9月の56.7から10月に59へ上昇したことは、工場生産の広範な改善を示しています。報告はまた、製造業PMIが54.5から55.5へ上昇し、セクターが拡大モードにあることを裏付けています。しかし、価格指数は77.9から75.2へ低下し、原材料コストが25か月連続で上昇しているものの、広範な価格上昇を報告するメーカーが減少していることを示しています。この乖離は需要は堅調だがコスト圧力が緩和しつつあることを示し、FRBの将来の金利決定に影響を与える可能性があります。

FRBの据え置きがビットコイン金利見通しを複雑化

FRBは10月28日にフェデラルファンド金利の目標レンジを3.75％‑4％に据え置き、10対2の投票で決定しました。理事のLisa D. CookとBeth M. Hammackは0.25ポイントの利上げを主張し、中央銀行内の意見分裂を浮き彫りにしました。CryptoSlateは、IMFの作業ペーパーを引用し、金融引き締めがリスクテイク・チャネルを通じて共通の暗号価格要因を低下させると指摘しています。実務上、金利上昇はビットコインなどリスクオン資産への投資意欲を抑制し、金利低下期待は需要を押し上げる傾向があります。

次に注目すべき点

アナリストは、工場コスト圧力がさらに緩和すれば、FRBの次回会合で利下げへのシフトが示唆されるかどうかを注視します。短期金利の引き下げはビットコインのリスクオン・ナラティブを復活させる可能性がある一方、インフレが持続するか金利が高止まりする決定は暗号通貨に圧力をかけ続けるでしょう。また、今後のISM報告が生産勢いの持続または減速を明らかにし、暗号市場のセンチメントを形作る広範な経済環境に関する手がかりを提供します。