Grayscaleは、主要金融機関によるデジタル資産の統合が世界経済の構造的な特徴になりつつあるとする研究レポートを発表した。デジタル資産マネージャーである同社によると、BlackRockとJPMorganによるトークン化ファンドの拡大、およびVisaのステーブルコイン決済ネットワークの成長は、暗号資産が投機的取引を超えてコアな金融インフラへと移行していることを示している。この変化は、業界の進歩が米国の中間選挙の結果に関係なく、レジリエンス（回復力）を維持することを示唆している。

ブロックチェーン横断的なトークン化ファンドの拡大

Grayscaleの調査責任者であるZach Pandl氏は、この主張を支持するために機関投資家による採用の具体例を挙げた。BlackRockは8月に、欧州の適格投資家がブロックチェーンベースのキャッシュ管理戦略にアクセスできるようにした。これらの商品は、JPMorganのKinexysプラットフォームを利用してEthereum上でデジタルファンドの株式を発行・管理し、従来の移転代理人が正式な所有権記録を維持する仕組みとなっている。さらに、BlackRockは、決済用ステーブルコインの準備金を管理し、デジタルネイティブな機関を対象とする2つのトークン化マネーマーケット商品を導入した。

JPMorgan Chaseも、10月下旬にSolana上でトークン化マネーマーケットファンドをローンチすることでその範囲を拡大した。同社のMONYプライベートファンドとJLTXX登録政府マネーマーケットファンドは、Morgan Moneyを通じてアクセス可能である。JLTXXは特にステーブルコイン発行体の準備金要件をサポートするように設計されており、伝統的な銀行商品がデジタル資産のニーズに適応していることを示している。

Visaのステーブルコイン決済のマイルストーン

決済ネットワークもまた、その運営にブロックチェーン技術を組み込んでいる。10月27日の決算電話会議において、VisaのCEOであるRyan McInerney氏は、同社の年率換算ステーブルコイン決済量が250億ドルを突破したと述べた。この数字は前年比で10倍の増加を意味する。ネットワークは現在、4月に年率70億ドルのランレートに達したパイロットフェーズでサポートされていた9つのブロックチェーンから、10つのブロックチェーンをサポートしている。

Visaは、Inyo Globalを通じてローンチされたステーブルコイン事前資金調達サービスを含む、これらのサービスを商用本番環境に移行した。これにより、企業はUSDCを使ってほぼリアルタイムで支払い資金を調達できる。Lloyds Banking Groupとの別々のトライアルでは、週末を含む1時間以内に75万ドルの支払い義務がUSDCを使って決済されるという、国境を越えた決済能力が実証された。

世界的な需要と規制の文脈

Grayscaleは、国際的な需要が暗号資産採用の主要なドライバーであると指摘しており、世界の活動の80〜85%が海外で発生しているとの推計がある。Pandl氏は、外国の規制当局が米国の政治的変化に独立して、デジタル資産イノベーションをサポートするルールを継続的に導入すると主張した。国内では、決済用ステーブルコインの枠組みを確立するGENIUS法案の両党による可決が、規制上の明確さをもたらした。Pandl氏はまた、連邦政府の債務増加が、暗号資産のような代替的な価値貯蔵手段への投資家シフトを促す可能性にも言及した。

今後注目すべき点

投資家は、主要資産運用会社によるトークン化ファンド提供の継続的な拡大、特にEthereumやSolana以外の追加ブロックチェーンへの探求を監視すべきである。Visaのステーブルコイン決済量の成長軌道も、実世界でのユーティリティ採用の重要な指標となる。さらに、米国および海外の管轄区域におけるGENIUS法案の実施とその後の規制措置は、機関投資家にとってのコンプライアンス環境を形作るだろう。