2026年11月10日、分析会社CoinGlassは長期ビットコイン保有者が約5,950 BTCを取引所アドレスへ送金し、取得時の購入価格を下回っていることを記録した。この入金は、少なくとも155日保有されたコインと定義された層の当日の総流入の96％を占めた。絶対量は前日より減少したものの、コスト以下のコインの比率は依然として支配的で、売却供給に対する損失圧力が継続していることを示唆している。

BTC / USD
出典：CoinGecko。価格は参考値です。

Update, Nov 11, 11:18 UTC: 11月11日、短期ビットコイン保有者が約47,025 BTCを損失を抱えて取引所へ送金したとCryptoQuantのデータが示し、Cointelegraphが引用した。これは7月以降で3番目に大きな24時間損失流入であり、ビットコインが約72,670ドルに下落し、8月20日以来の最低水準となった時に起きた。

水中入金の規模

CoinGlassは長期保有者グループの総流入が11月10日に6,182.67 BTCで、そのうち232.72 BTCだけがコスト上回りだったと報告した。取得価格を下回るコインの流入指標は前日比で29.22％減少したものの、依然として約5,950 BTC、すなわち層全体の96％を占めている。このデータはコインが売却されたことを示すものではなく、取引所ウォレットに入ったことで売却可能になったことを示すに過ぎない。

収益性指標が損益分岐点を下回る

CoinGlassはまた、長期保有者の支出出力量利益率（LTH‑SOPR）を追跡しており、11月9日に0.82063に低下した。SOPRが1未満であることは、平均して古いコインがその生成時価値に対して損失を抱えて支出されていることを意味する。この指標は単なる取引所入金ではなくネットワーク全体の支出を捉えており、長期保有者の損失主導の活動像を裏付けている。

市場全体の文脈

別途、Glassnodeの11月9日のデータはスポット取引の回転率が上昇し、スポット累積出来高デルタがマイナスであることを示した。つまり、売り発注の出来高が買い発注を上回っている。水中入金と積極的な売り圧力が重なることで、短期的な供給急増の可能性が示唆されるが、価格への正確な影響は不透明である。

次に注目すべき点

アナリストは、コスト以下の入金比率が縮小し続けるか、長期層からの総流入がさらに減少するかを注視するだろう。SOPRが損益分岐点へ回復すれば損失圧力の緩和を示し、負の出来高デルタが持続すれば売り勢が継続する可能性がある。