Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, memposting di X pada 5 November 2026, mengaitkan IPO SpaceX, Anthropic, dan OpenAI yang akan datang dengan potensi gelombang dilusi. Ia berargumen bahwa orang dalam akan membuka kunci dan menjual saham pada harga penawaran, sehingga investor awal merugi, serupa dengan investor ZEC awal. Hayes mengatakan persepsi pasar terhadap profitabilitas AI di masa depan bergantung pada momentum harga, bukan fundamental, dan bahwa penurunan di bawah level IPO akan menumbuhkan ketidakpercayaan bahkan tanpa bukti kecurangan. Ia menyimpulkan bahwa dinamika ini dapat menggerus likuiditas global dan menyiapkan panggung bagi koreksi pasar yang lebih luas sebelum bailout apa pun pada akhirnya.

“"D is for Dilution" adalah esai tentang bagaimana IPO $SPCX, Anthropic, dan OpenAI akan menghancurkan modal dan memulai fase penurunan berikutnya di AI. "Beralih ke AI, apakah dinamika pasokan saham publik SpaceX dan duo jahat yang akan segera melantai, Anthropic dan OpenAI, menandakan keuntungan atau kemiskinan? Kemiskinan, dasar orang rendahan sialan! Saya berargumen bahwa, mirip investor ZEC awal, jika Anda telah membeli atau membeli satu saham dari IPO-IPO ini pada harga penawarannya, Anda akan kehilangan uang saat orang dalam membuka kunci dan melepas saham mereka. Ini menimbulkan masalah bagi lingkungan pasar secara umum karena seluruh perdagangan AI bergantung pada sentimen. Sentimen seputar apakah Anda percaya pada profitabilitas masa depan yang tinggi dan ubikuitas AI menentukan apakah Anda meminjamkan uang ke industri ini. Sentimen ini berasal dari satu-satunya ukuran objektif keberhasilan AI, yaitu apakah harga saham naik atau turun. Oleh karena itu, tanpa diskusi apa pun tentang...”

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) di X · X ↗

Arthur Hayes tidak berafiliasi dengan COINMAG. Kutipan berasal dari unggahan publik di X; konteksnya ditulis oleh ruang redaksi COINMAG.