Los reguladores de todo el mundo están en una carrera para convertirse en el hogar más atractivo para las empresas de cripto, con Europa, Estados Unidos y varias jurisdicciones asiáticas presentando cada una una mezcla distinta de certeza, tamaño de mercado y flexibilidad operativa, según un reciente análisis de Bitcoin.com News.

La MiCA de Europa ofrece un pasaporte único

La Unión Europea se convirtió en el primer gran mercado en consolidar sus reglas fragmentadas de cripto bajo el marco Markets in Crypto-Assets (MiCA), creando un sistema de licencias pan-europeo que permite a una empresa licenciada en un estado miembro operar en los 27 países. El régimen establece estándares detallados para la gobernanza corporativa, la protección al cliente, la custodia, la resiliencia operativa y la divulgación, otorgando a las empresas un horizonte de planificación a largo plazo más claro, especialmente para socios institucionales, según señaló la fuente.

Desafíos de costos y cumplimiento

Los requisitos exhaustivos de la MiCA también elevan la barrera de entrada. Un fundador de una plataforma citado en el informe dijo que el cumplimiento implica no solo presentaciones legales, sino también la construcción de infraestructura regulada, el cumplimiento de estándares de ciberseguridad y el apego a la Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA) de la UE. Las empresas más grandes pueden absorber estos costos, mientras que los actores más pequeños pueden necesitar buscar socios, fusiones o reconsiderar la expansión en la UE.

Estados Unidos: escala sin un marco único

EE. UU. sigue siendo el mercado de capitales más grande del mundo, con dinero institucional profundo, capital de riesgo y una infraestructura financiera madura. Sin embargo, las empresas de cripto deben navegar por un mosaico de regulaciones federales y estatales, incluidas las reglas de AML, las licencias de transmisor de dinero, la supervisión de valores de la SEC y las regulaciones de commodities de la CFTC. Este enfoque fragmentado infla los gastos legales y de cumplimiento, y la declaración de impuestos sigue siendo una carga.

Los esfuerzos legislativos, como la Ley CLARITY, que busca delimitar las responsabilidades de los reguladores, se han estancado en el Senado, mientras que la aprobación el año pasado de la Ley de Stablecoins (Ley GENIUS) señala un enfoque más centrado en la supervisión de stablecoins. A pesar de estos obstáculos, el creciente interés de gigantes de Wall Street como JPMorgan, BlackRock y Nasdaq está integrando gradualmente Web3 en las finanzas tradicionales.

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