Bitwise Asset Management опубликовала свои долгосрочные рыночные допущения по Bitcoin на 2027 год 28 октября, повысив целевую цену актива до 1,6 млн долларов к 2036 году. Новый прогноз заменяет предыдущую оценку в 1,3 млн долларов и основан на прогнозируемом среднегодовом темпе роста (CAGR) в 34,3% на ближайшие десять лет. Согласно CryptoNews, пересмотр отражает то, что компания называет «расширением институционального спроса», и рост глобального рынка средств сбережения. Прогноз является сценарием, а не рыночной ценой, и Bitwise предупреждает, что ее допущения могут оказаться ошибочными.

BTC / USD
Источник: CoinGecko. Цены ориентировочные.

Ключевые допущения за прогнозом в 1,6 млн долларов

Модель Bitwise связывает будущую цену Bitcoin с двумя макротрендами. Во-первых, компания оценивает, что глобальный рынок средств сбережения может вырасти до 110 трлн долларов к 2036 году по сравнению с 91 трлн долларов в предыдущем сценарии. Во-вторых, Bitwise ожидает, что общий рынок институциональных инвестиций расширится с 216 трлн до 303 трлн долларов за тот же период. В рамках этой модели Bitwise предполагает, что Bitcoin может занять около 25% рынка средств сбережения, а институциональные инвесторы могут выделить от 1% до 5% своих портфелей на криптовалюту. Эти параметры означают потенциальный приток институционального капитала в размере от 1,5 до 7,4 трлн долларов, согласно отчету CryptoNews. Модель также учитывает фиксированный график эмиссии Bitcoin, который, по словам компании, добавит лишь около 14 млрд долларов нового предложения ежегодно, создавая расширяющийся разрыв между спросом и новыми монетами.

Риски и альтернативные сценарии

Обе NewsBTC и CryptoNews отмечают, что прогноз Bitwise основан на наборе оптимистичных предпосылок. Компания признает, что институциональные аллокации являются гипотетическими, а не заранее зафиксированными, и что волатильность рынка, вероятно, сохранится. В собственном анализе Bitwise описывает медвежий сценарий, при котором цена Bitcoin к 2036 году составит около 130 686 долларов, тогда как бычий сценарий поднимает цену почти до 3,67 млн долларов. В отчете также указываются потенциальные препятствия, такие как замедление внедрения, изменения в регулировании или конкуренция со стороны других средств сбережения, которые могут нарушить прогнозируемую траекторию роста. Кроме того, допущение о том, что четырехлетние ценовые циклы Bitcoin будут сглаживаться по мере институционализации владения, не гарантировано; использование кредитного плеча, шоки ликвидности и регуляторные меры все еще могут вызывать резкие коррекции, согласно NewsBTC.

За чем следить дальше

Инвесторы и аналитики, вероятно, будут отслеживать несколько индикаторов, чтобы оценить, материализуются ли допущения Bitwise. Ключевые данные включают темп притока средств в ETF, ориентированные на Bitcoin, раскрытия корпоративных казначейств о владении Bitcoin и эволюцию институциональных портфельных аллокаций, сообщаемых управляющими активами. Кроме того, макроэкономические факторы, такие как реальные процентные ставки, оценки технологических акций и общая настроенность к риску, могут повлиять на спрос на Bitcoin как на средство сбережения. Наконец, развитие решений второго уровня Bitcoin — таких как предстоящая сеть Bitcoin Hyper, на которую указала CryptoNews, — может повлиять на полезность сети и, соответственно, на ее долгосрочную ценовую динамику.