ブロックチェーン分析企業Arkham Intelligenceは、11月9日に約30億ドル相当の暗号資産をさまざまな規制対象投資商品に結び付けたと発表しました。このラベリングは、CoinShares、VanEck、Invesco、Grayscaleなどが運用するビットコイン中心の上場取引商品だけでなく、イーサリアムやソラナのファンドも対象としています。開示された金額は新規資金流入を意味するものではありませんが、機関投資家の暗号エクスポージャーをより明確に把握する重要な一歩となります。

SOL / USD
出典：CoinGecko。価格は参考値です。

主要なビットコイン中心商品

ArkhamのX投稿によると、最大の新規ラベル付けビットコイン保有はCoinSharesのBITC Physical Bitcoin ETPで約15.2億ドルです。次いでVanEckのVBTC Bitcoin ETNが約5.07億ドル、InvescoのBTIC Physical Bitcoin ETNが約2.67億ドルとなっています。これら3商品だけで総ラベル資産の約22.9億ドルを占め、規制対象投資構造におけるビットコインの支配的役割を示しています。

アルトコインのエクスポージャーが明確化

Arkhamはまた、複数のイーサリアムおよびソラナ投資車両にもアドレスを紐付けました。Grayscaleのソラナ・トラストは1.259億ドル、Morgan StanleyのソラナETFは4,410万ドル、同社のイーサリアムETFは1,450万ドルと結び付けられました。Franklin Templeton、Deutsche Asset Managementなど他の運用会社のソラナ・イーサリアム商品も含まれ、機関投資家の関心がビットコイン以外のデジタル資産にも広がっていることが浮き彫りになりました。

市場モニタリングへの影響

新たなラベリングは直ちに売買活動を示すものではありませんが、特定ファンドに紐付くウォレットアドレスを分析できるようになるため、残高変動や取引所・カストディアンへの送金、その他オンチェーンの動きを追跡しやすくなります。ただし、アドレス割り当ての正確性には限界があり、オンチェーンの移動が必ずしも市場注文に直結するわけではありません。

次に注目すべき点

今後のArkhamのアップデートで、ラベル付けされた保有が時間とともに変化すれば、ファンドのリバランスや新商品投入の兆候と捉えられます。市場参加者は、上記運用会社の規制当局への提出書類も併せて監視し、オンチェーン観測と公式開示が一致するか確認すべきです。さらに、ラベリング対象が新たな暗号資産や追加のファンドファミリーに拡大すれば、機関参加の透明性がさらに高まります。