IREN (NASDAQ: IREN), 30 Eylül 2026 tarihli çeyrek için karışık bir kazanç raporu yayınladı. Bitcoin madencilik geliri %58 düşerek 28 milyon dolar olurken, AI bulut geliri %182 artarak 200 milyon dolara yükseldi ve toplam gelir 228 milyon dolar oldu. Kazanç açıklaması, şirket hisselerinde %16,95 düşüşe yol açtı; hisse fiyatı 5 Kasım'da 18,03 dolar olarak kapandı.

BTC / USD
Kaynak: CoinGecko. Fiyatlar gösterge niteliğindedir.

Madencilik gelirindeki keskin düşüş

crypto.news'e göre, IREN'in madencilik geliri Haziran çeyreğinde 67 milyon dolardan Eylül'de 28 milyon dolara geriledi ve bir yıl önceki aynı çeyrekteki 233 milyon dolarlık gelirin yaklaşık %88'i kadar düştü. Bitcoin üretimi bir yıl önceki 2.039 BTC'den 402 BTC'ye düştü, ortalama hash oranı ekipmanların AI donanımı için yer açmak amacıyla kaldırılmasıyla 45,3 EH/s'den 8,8 EH/s'ye indi. Şirket, çıkarılan Bitcoin'i günlük olarak satmaya devam ediyor ve çeyrek sonunda bilançosunda BTC bulunmadığını bildirdi.

AI bulut gelir büyümesini tetikliyor

AI bulut segmenti çeyrek gelirinin yaklaşık %88'ini oluşturdu; bu oran Haziran'da %52 civarındaydı, aynı kaynağa göre. AI bulut hizmetleri 135 milyon dolar, bulut kiralama ise 65 milyon dolar katkı sağladı; brüt marj %86 olarak bir önceki çeyrekteki seviyesinde kaldı. IREN'in kurucu ortağı ve ortak CEO'su Daniel Roberts, Horizon 1 veri merkezinin Microsoft için devreye alındığını ve AI bulut gelirinin "neredeyse üç katına çıkarak 200 milyon dolar" olduğunu söyledi. Şirketin gelir rezervi %22 artarak 20,3 milyar dolara yükseldi; bunun üçte ikisi yatırımcı kalite karşı taraflarla ilişkilidir.

Zaman çizelgesi kayması ve sermaye ihtiyacı

IREN, başlangıçta Aralık 2026 olarak planlanan 4 milyar dolarlık yıllık yinelenen gelir (ARR) hedefinin Ocak 2027'ye ve muhtemelen Şubat'a kaydırıldığını, bunun büyük ölçüde Microsoft'un talep ettiği altyapı değişikliklerinden kaynaklandığını belirtti. Yönetim, 2027 mali yılında yaklaşık 15 milyar dolar sermaye harcaması bekliyor; bunun 9 milyar doları nakit, taahhüt edilen finansman ve müşteri ön ödemeleriyle karşılanacak, kalan 6 milyar dolar ise ek finansman kaynaklarına bağlı. Şirket ayrıca megawatt başına yıllık yaklaşık 22 milyon dolar gelir getirecek beş yıllık bir sözleşme duyurdu; müşteri, ilgili GPU harcamalarının %90'ını ön ödeme olarak yaptı.

İlerleyen dönemde neler izlenecek

Yatırımcılar, IREN'in Bitcoin madenciliğinden çıkış sürecini ne kadar hızlı tamamlayıp Microsoft ve diğer müşteriler için AI altyapısını ölçeklendirebileceğini yakından takip edecek. Sermaye dağıtım hızı, ARR teslim tarihinin kesinleşmesi ve madencilik çıkış takvimindeki olası revizyonlar, şirketin azalan madencilik ayak izine rağmen gelir büyümesini sürdürebilme yeteneğinin kilit göstergeleri olacak.