MERGE Madrid 2026’nın son günü, Palacio de Cibeles’te, Avrupa’da dijital varlık düzenlemesinin geleceğine odaklandı. Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) ve ulusal denetleyicilerin temsilcileri, Piyasalarda Kripto Varlıklar Yönetmeliği (MiCA)’nın lisans vermeye odaklanmaktan, sürekli denetim ve sınır ötesi koordinasyona kayacağını vurguladı. Güney Avrupa ve Latin Amerika’dan bankalar, regülatörler, yatırımcılar ve blokzincir firmalarını bir araya getiren konferans, bu politika tartışmalarına tokenleştirilmiş finans ve yeni blokzincir uygulamaları üzerine oturumlarla eşlik etti.

Regülasyon Öncelikleri Denetime Yöneliyor

MiCA’yı ABD’nin GENIUS Yasasıyla karşılaştıran bir panelde, EBA’nın kıdemli denetim görevlisi Desislava Petrova, AB’nin bir sonraki önceliğinin “yetkilendirmeden denetime geçmek” olduğunu belirtti. Dijital varlık firmaları sınır ötesi genişledikçe denetleyicilerin bilgi alışverişini daha verimli hâle getirmesi gerektiğine dikkat çekti. İspanya’nın CNMV’si, Portekiz’in CMVM’si, İtalya’nın Consob’u ve Lüksemburg’un CSSF’si temsilcileri, “ortak bir denetim dili” ve tutarlı raporlama standartlarının önemini vurguladı. Lüksemburg CSSF yenilik başkanı Natasha Deloge, Avrupa müşterilerini hedefleyen yetkisiz operatörlere daha hızlı yanıt verilmesi gerektiğini söyleyerek sınır ötesi tokenleştirilmiş menkul kıymet ticaretinin regülasyon zorluğuna işaret etti.

Tokenleştirilmiş Finans Hız Kazanıyor

Konferansta tokenleştirilmiş finansal ürünlerdeki büyüme de sergilendi. Kraken’den Victor Sáez, tokenleştirilmiş hisse senedi platformu xStocks’un artık 1 milyar doların üzerinde varlık yönettiğini ve işlem hacminin %60’tan fazlasının geleneksel piyasa saatleri dışında gerçekleştiğini vurguladı. Tokenleştirmenin talep yaratmadığını, “temel varlığın talebi yoksa tokenleştirmek talebi ortaya çıkarmaz” diye uyardı. Hashgraph’ın Avrupa direktörü Matt Ward, parçalanmış blokzincir ağlarının ikincil piyasa faaliyetlerini engellediğini belirterek daha iyi çapraz zincir bağlantısının gerekliliğine değindi.

İleride Neler İzlenecek

Regülatörlerin bu yıl içinde MiCA katılımcıları için denetim raporlama çerçeveleri üzerine kılavuz yayınlaması bekleniyor; bu, AB üye devletleri arasında veri paylaşımını standartlaştırabilir. Aynı zamanda, Kraken gibi tokenleştirilmiş hisse sağlayıcıları, kurumsal ilginin artmasıyla ürün yelpazelerini genişletmeyi hedefleyecek. Gözlemciler, BNP Paribas gibi geleneksel finans kurumlarının Lüksemburg, Fransa ve İtalya’da tokenleştirilmiş fon hizmetleri geliştirmesini ve eski finans ile blokzincir arasındaki boşluğu kapatmasını da yakından takip edecek.