11 月 3 日、Moonwell の貢献者が Base cbBTC Core 市場の是正ロードマップを求める正式なガバナンス提案を投稿した。この提案は 8 月 27 日の MAMO 侵害から約 10 週間後に提出され、市場に残された引き出し可能なキャッシュはわずか $1.72 である一方、約 456 万ドルが未回収の貸付として残っていることを指摘している。

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出典：CoinGecko。価格は参考値です。

MAMO 侵害とその余波の背景

8 月 27 日の MAMO 侵害は Moonwell の Base cbBTC 市場を標的とし、流動性を吸い上げた結果、膨大な未返済ローンが不良債権化した。Unchained によれば、Moonwell のリスクプロバイダーである Anthias Labs は週次レポートでほとんどの未返済ローンを不良債権と分類している。10 月 9‑15 日のレポートでは総不良債権が 54.8 cbBTC、リザーブは 0.1364 cbBTC、10 月 23‑29 日の更新でも同様に 54.87 cbBTC が報告された。

供給者のガバナンス提案

フォーラムユーザー名で身元を示す供給者は、約 1.462 cbBTC を 3 つのウォレットで保有していると主張し、Moonwell の貢献者と Anthias Labs に対し、明確なタイムラインを伴う是正計画の提示を求めた。この提案では、cbBTC 供給者向けの公開された道筋がないことを指摘し、検証のためにウォレットアドレスを非公開で共有する意向も示した。また、Moonwell Foundation の財務が使用されるか、回収金が市場間でどのように配分されるか、cbBTC 供給者が過去の cbETH 是正と同様に扱われるかも質問している。

現在の市場指標と過去の緩和策

Unchained が 11 月 3 日 20:46 UTC（ブロック 53,474,710）で取得したコントラクトのキャッシュ残高は 0.0000221 cbBTC、価格 $77,683/​cbBTC で約 $1.72 であり、供給者が現在引き出せる唯一の金額である。市場は約 58.65 cbBTC を貸し出し、58.48 cbBTC が供給され、リザーブは 0.17 cbBTC にとどまっている。Anthias Labs の 9 月の推奨では、供給者残高は現金と健全なローンで裏付けられているものの、リザーブはわずか 22% に過ぎないとされた。9 月と 10 月にそれぞれ実施されたプロトコルアップグレード MIP‑X66 と MIP‑X69 は、USDC 市場のリザーブを再配分したが cbBTC 市場は手付かずで、MIP‑X69 は cbBTC の借入金利を 1% に固定し、リザーブ係数を 99% に設定したが、供給者への返済には直接結びつかないと提案は指摘している。

USDC 供給者は、MIP‑X66 の返済から得られた流動性が数秒で消費されたと述べ、cbBTC 貸し手への実質的な救済がいかに困難かを示した。

次に注目すべき点

Moonwell の 9 月のガバナンス報告では、貢献者が法執行機関とセキュリティ企業 zeroShadow と協力して盗難資金の追跡を行っているとされるが、回収額は未公表である。今後数週間で、プロトコルが供給者提案の比例配分請求コントラクトまたは引き出しキューを採用するか、cbBTC 市場に追加の財務リソースが割り当てられるかが明らかになるだろう。ステークホルダーは Anthias Labs からのリザーブ調整や新たな是正メカニズムに関する更新も注視する。