ニューヨーク証券取引所の親会社であるIntercontinental Exchange (ICE) は、暗号資産市場運営会社Trade.xyzとの間で、24時間365日稼働する先物取引のための規制された米国取引所を構築する確約契約を締結したと明らかにした。2026年10月29日に発表されたこの提携により、ICEはTrade.xyzの少数株主となり、新市場の独占的な運営者となる。ただし、両社は本事業がCFTCの承認に依存しており、確定した開始日はないことを認めている。

提案された市場の構造

この取引により、ICEは25年間の規制された市場のレガシーを活かした取引所および清算インフラを提供し、Trade.xyzは製品スイートの設計とHyperliquidの基盤技術の供給を継続する。計画されている契約は、株式、指数、商品、外国為替、暗号資産をカバーし、期限のないレバレッジポジションを提供する。ICEは、小売向けプラットフォームが現在99%以上が機関投資家顧客を占める機関向け先物取引事業とは別に運営されると述べ、新たな小売向け収益源を開拓するとした。流通はICEと暗号資産取引所OKXの合弁事業を通じて行われる見込みだが、その提携には別途米国の規制当局の承認が必要である。

HyperliquidのHYPEトークンへの影響

この発表により、HyperliquidプロトコルのガバナンストークンであるHYPEは急騰した。Decryptによると、KuCoinでの日次始値80.69ドルから高値92.10ドルまで上昇し、約13%の値上がりとなった。時価総額は約224億ドルに達した。Trade.xyzは、同社のHyperliquid市場が第3四半期に約2,500万ドルの手数料を生成し、そのうち1,200万ドルがプロトコルに流入したと報告した。HyperliquidのHIP-3モデルでは、取引手数料の一部がHYPEの買い戻しとバーン（永久消却）に使用され、供給量が減少する。規制された米国取引所からの出来高増加はプロトコルの収益を押し上げ、トークン買い戻し活動を拡大させる可能性があるが、ICEとTrade.xyzは新プラットフォームの正確な手数料分配条件を開示していない。

規制の背景と業界の反応

この提携は、Hyperliquidの石油連動先物契約に対する監視が強まる中にある。5月、BloombergはICEとCMEが米国規制当局に対し、市場操作や制裁回避のリスクについて懸念を提起したと報じた。その後、ドナルド・トランプ大統領は、CFTCがHyperliquidの米国での法的な経路作りを進めていると述べた。Trade.xyzは、新市場がKYC/AMLルールに準拠し、本人確認を要求し、顧客を先物取引仲介業者（FCM）経由でルーティングすると強調した。億万長者のマクロ戦略家スタンリー・ドラッケンミラー氏を含む著名な投資家もこの事業を公に支持しており、ドラッケンミラー氏はX上で、この製品を使用して投資プロセスを強化するのを楽しみにしていると述べた。

今後の注目点

主要なマイルストーンには、CFTCへの正式な申請、取引所・清算フレームワークの承認、そしてブローカーオンランプ統合の段階的展開が含まれる。市場参加者は、開示される手数料構造を監視する必要がある。これはHyperliquidに流入する追加収益の量、ひいてはHYPEトークンの買い戻しメカニズムに影響を与えるためである。最後に、ICEの小売向け先物取引部門の業績は、伝統的な取引所が24時間365日稼働するレバレッジ製品に対する増大する需要を捉える能力のバロメーターとなるだろう。