Maple Finance ha bloqueado aproximadamente $280 millones de XRP como colateral para sus productos de préstamo descentralizados, creando un vínculo significativo entre los métricos DeFi del XRP Ledger y las instalaciones de crédito de grado institucional. Según CryptoSlate, este acuerdo permite a los prestatarios acceder a liquidez de stablecoin mientras mantienen exposición al token subyacente. Sin embargo, la sostenibilidad de esta base de colateral ahora está bajo escrutinio, ya que tres posiciones importantes se acercan a sus ventanas de vencimiento en las próximas semanas.

El valor total del colateral, reportado en aproximadamente $280.2 millones, se divide entre dos productos principales: syrupUSDC y syrupUSDT. Estas cifras representan una parte sustancial del valor DeFi total atribuido al XRP Ledger, destacando el papel de la plataforma en la conexión de préstamos originados en Ethereum con colateral nativo de XRP.

Desglose del colateral en productos Maple

Las divulgaciones públicas de Maple Finance detallan la distribución específica de este colateral. El producto syrupUSDC actualmente mantiene 142,766,086.05 XRP, valorado en aproximadamente $177.7 millones, mientras que el producto syrupUSDT mantiene 82,314,668.8 XRP, valorado en alrededor de $102.5 millones. Juntas, estas tenencias suman aproximadamente 225 millones de XRP.

CryptoSlate señala que el principal nominal combinado de estos préstamos de stablecoin es aproximadamente $151.8 millones. Esta estructura permite a los prestatarios aprovechar sus tenencias de XRP para pedir prestado stablecoins sin vender el activo. El adaptador de la plataforma confirma que, aunque los préstamos se emiten desde fondos de Ethereum, el colateral se custodia en el XRP Ledger, acreditando efectivamente XRP al ecosistema XRPL.

Riesgos de vencimiento y procedimientos de llamada de margen

La principal preocupación de los observadores del mercado es el momento de los pagos de los préstamos. Tres posiciones respaldadas por XRP llevan la mayor parte del principal nominal y están programadas para vencer en diciembre y enero. Las tasas de colateralización actuales para estas posiciones oscilan entre 178.3 % y 188.2 %, proporcionando un margen frente a la volatilidad de precios.

Según los procedimientos por defecto de Maple, si el valor de un préstamo cae por debajo del umbral requerido, se inicia una llamada de margen. Esto desencadena una ventana de 12 a 24 horas durante la cual el prestatario debe aportar más colateral o pagar una parte de la deuda. Si el prestatario no cura la llamada, la plataforma está autorizada a liquidar los activos comprometidos. En tal escenario, los ingresos de la venta se usarían para cubrir el principal, intereses y tarifas, lo que podría generar una presión de venta significativa de XRP.