Báo cáo Glassnode công bố vào ngày 10 Nov 2026 chỉ ra rằng dù chuyển USDC trên Base xếp trong số các tuyến stablecoin lớn nhất theo giá trị on‑chain, chúng không chuyển thành tỷ lệ tương đương trong các khoản thanh toán merchant được xử lý bởi cổng thanh toán NOWPayments.

Cấu trúc thanh toán merchant tại NOWPayments

Theo cùng phân tích của Glassnode, USDT trên Tron, BNB Chain và Ethereum chiếm 86 % giá trị stablecoin pay‑in mà NOWPayments ghi nhận trong giai đoạn từ tháng 9 2025 đến tháng 9 2026. 14 % còn lại được chia cho các tuyến khác, trong đó bộ ba dẫn đầu – USDC trên Base, USDC trên Ethereum và USDT trên Tron – đại diện cho 54 % tổng khối lượng pay‑in.

Nguyên nhân chênh lệch giữa khối lượng on‑chain và mức độ sử dụng merchant

Báo cáo lưu ý rằng các tùy chọn cấu hình merchant, như việc lựa chọn đồng tiền khách hàng chấp nhận, và chương trình miễn phí phí trong hai tháng cho các khoản nạp USDT‑on‑Tron mới (được triển khai vào ngày 30 Oct 2025) có thể ảnh hưởng đến quyết định định tuyến. Tuy nhiên, dữ liệu không tiết lộ số lượng merchant, phân bố địa lý hay tập trung giá trị thanh toán, nên không thể suy ra thị phần toàn cầu.

Thành phần hoạt động USDC trên Base

Phân tích của Talos và Coin Metrics ngày 11 Aug 2026 ước tính rằng 69 % khối lượng chuyển USDC thô trên Base xuất phát từ cung cấp thanh khoản trên sàn DEX, trong khi 23 % đến từ flash loan. Nghiên cứu cảnh báo rằng các con số này là ước tính dưới mức tối thiểu và các hoạt động khác – bao gồm thanh toán, cầu nối và di chuyển quỹ kho – cũng có thể tồn tại.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nghiên cứu trong tương lai kết hợp dữ liệu chuyển on‑chain với phạm vi merchant rộng hơn có thể làm sáng tỏ liệu hoạt động USDC trên Base phản ánh nhu cầu thanh toán thực sự hay chủ yếu do các trường hợp DeFi. Các nhà quan sát cũng nên theo dõi bất kỳ thay đổi nào trong chương trình miễn phí phí của NOWPayments, vì chúng có thể làm thay đổi cảnh quan định tuyến stablecoin.