Coinbaseは2026年第3四半期に$719 Mの純利益を発表し、連続2四半期の損失を反転させた。頭打ちの数字は、取引所が保有する暗号資産で$715 Mの大幅な利益を反映しており、調整後純利益（投資利益を除く）は$78 Mにとどまったと同社は報告した。売上高は$1.22 Bに達し、アナリストの予想に合致したものの、前四半期と比べて横ばいで、前年比で35 ％減少した。結果は、取引活動が市場全体で縮小したQ2の$359.5 Mの損失からの転換を示した。

取引市場シェアが拡大

Coinbaseの世界規模の暗号取引量シェアはQ3で10.7 ％に上昇し、前四半期の10.3 ％、Q1の9.1 ％から伸びた。取引所は、現物およびデリバティブ製品（パープレット先物やオプションを含む）のパフォーマンス向上を利益の要因とした。デリバティブ取引量は過去2年間で年平均成長率179 ％で増加し、4四半期連続で市場シェアの拡大を支えている。

サブスクリプションサービスとステーブルコインの重要性が高まる

サブスクリプションとサービス収益は純収益の49 ％を占め、Q2の48 ％からわずかに増加したとCoinbaseは報告した。このセグメントは$570 Mを生み、主にステーブルコイン活動によるもので、$307 MはUSDC関連サービスからのものである。Coinbase製品上の平均USDC保有額は$22 Bの新記録に達し、前年同期比49 ％増、ステーブルコイン市場価値の約30 ％を占めている。有料Coinbase One加入者は前年比で24 ％増加し、これらのユーザーは平均ユーザーあたりの収益が全体の3.5倍に上る。

予測市場が新たな収益源を提供

予測市場は四半期中に年間で$200 Mを超える収益を上げ、Coinbaseの最も急速に成長する製品の一つとなった。セグメント内の日次トレーダーはQ2から60 ％以上増加し、収益はローンチ以来四半期ごとに82 ％の複利で成長していると同社は述べた。CFOのAlesia Haasは、製品が「暗号のボラティリティと相関が低い」とし、市場サイクル全体での追加的なレジリエンスを提供すると指摘した。

次に注目すべき点

アナリストは、Coinbaseが投資利益に依存せずに収益性を維持できるかどうかを監視する予定で、暗号市場のボラティリティが低いまま続く中でのことだ。会社はQ4のサブスクリプション収益を$550 M〜$630 Mと予測し、収益多様化の持続性を評価する重要指標となる。さらに、予測市場の継続的な成長と取引量シェアの拡大が総利益に与える影響も注目される。