Block（SQ）、Circle（非公開）およびRiot Platforms（RIOT）は、11月3〜4日に第3四半期2026年の決算を提出予定で、Binanceの最近の63億ドルのハッキングを含む市場の高揚後、暗号関連企業の主要な決算が初めて公開される。これら3社は消費者決済とビットコイン保有、ステーブルコイン発行、ビットコイン採掘という異なるビジネスモデルを代表し、価格変動とマクロ経済の逆風に対する業界の対処法を示す。

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出典：CoinGecko。価格は参考値です。

Blockのビットコイン決済事業が注目される

Blockは11月3日火曜日の市場閉場後に報告する。Zacksは売上を66億3千万ドル、EPSを1.02ドルと見積もり、会社自身の指針と一致している。第2四半期では、ビットコインエコシステムの総利益が7200万ドルで、前年同期比31％減と報告し、Cash Appの取引手数料低下とビットコイン取引活動の鈍化を原因とした。第3四半期では、ビットコイン関連売上が17億3千万ドル、前年同期比12.2％減と予測され、同社の四半期ごとのビットコイン保有の時価評価が価格変動で純利益を左右する可能性がある。株価は金曜日に76.22ドルで取引を終え、年末レベルから17％上昇したが、第2四半期の好調後に6.15％下落し、指針を満たすだけでは価格がさらに上昇しないことを示唆している。

Circleのステーブルコイン成長が金利低下で試される

Circleの決算発表は11月4日水曜日の市場開場前に予定されている。Zacksは売上を7億9695万ドル、EPSを0.40ドルと予測し、前年同期比37.5％減と見積もっている。会社の主な収益はUSDCステーブルコインを裏付ける準備金から得られる利息である。第2四半期では、準備金収益が5％増の6億6800万ドル、USDC供給が前年同期比25％増加したが、準備金利回りは66ベーシスポイント低下し3.5％となり、流通増加の恩恵が薄れた。6月末時点でUSDC流通量は733億ドルで、9月30日の数値が第4四半期の準備金収益の基礎となる。Circleの株価は金曜日に9.3％下落し、3社の中で最も大きな下落を記録した。

Riot Platformsが採掘収益性に圧力を受ける

Riot Platformsも11月4日に報告し、アナリストは1億6146万ドルの売上を予測し、そのうち1億1285万ドルがビットコイン採掘からの収益と見込む。Zacksは1株あたり0.24ドルの損失を予測し、採掘収益が前年同期比29.8％減少したことを反映している。第2四半期の売上は1億7424万ドルで下降トレンドを示し、同社は最近データセンターレースの意向表明を開示し、現在のマージン圧縮にもかかわらず拡大を示唆している。Riotの株価は金曜日に12.81ドルで取引を終え、年末比1.10％上昇したが、9月のピークから大幅に下落した。

次に注目すべき点

投資家は、Blockが価格変動にもかかわらずビットコイン関連利益を安定させられるか、Circleの拡大するUSDCベースが低準備金利の影響を相殺できるか、Riotの採掘マージンが十分に改善し収益性に戻るか、あるいは同社がより広範なインフラサービスへシフトするかを注視する。決算結果は、価格変動と規制監視の中で上場暗号企業のレジリエンスに関する市場全体のセンチメントを示す。